Εκρηκτική άνοδος για τα ευρωπαϊκά νομίσματα καθώς η Γερμανία υιοθετεί δημοσιονομικά κίνητρα και αμυντικές δαπάνες
( χρόνος ανάγνωσης: 3 λεπτά )
- Πηγαίνετε πίσω
- Latest
10 March 2025
Chief Risk Officer, Ebury
Η φαινομενική κατεδάφιση της ευρωπαϊκής αρχιτεκτονικής ασφάλειας της μεταπολεμικής περιόδου από τον Τραμπ έχει παράδοξο αντίκτυπο στις νομισματικές αγορές.
Αυτή την εβδομάδα, το μακροοικονομικό ημερολόγιο περιλαμβάνει την ανακοίνωση του δείκτη πληθωρισμού των ΗΠΑ για τον Φεβρουάριο. Οι αγορές δεν αναμένουν ουσιαστική περαιτέρω πρόοδο προς τον στόχο της Fed, με τις εκτιμήσεις να συγκλίνουν σε ετήσιο ρυθμό αύξησης κοντά στο 4% τόσο στον γενικό δείκτη όσο και στους δομικούς δείκτες. Ωστόσο, είναι πιθανό ότι για ακόμα μία φορά τα μακροοικονομικά δεδομένα θα επισκιαστούν από το χάος που προέρχεται από τον Λευκό Οίκο, τις ενδείξεις για πιθανές συνέπειες στην αμερικανική οικονομία και νέες ανακοινώσεις για αμυντικές δαπάνες από ευρωπαϊκές κυβερνήσεις.
Στερλίνα
Η στερλίνα επίσης ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου την περασμένη εβδομάδα, αν και υστέρησε ελαφρώς έναντι των υπόλοιπων ευρωπαϊκών νομισμάτων. Οι επενδυτές δείχνουν μεγαλύτερη προτίμηση στα δημοσιονομικά κίνητρα της Γερμανίας, ενώ το Ηνωμένο Βασίλειο βρίσκεται σε διαδικασία δημοσιονομικής εξυγίανσης δεδομένου του πολύ υψηλότερου χρέους του. Παρόλα αυτά, εκτιμούμε ότι η υποαπόδοση της στερλίνας έναντι του ευρώ μπορεί να αντιστραφεί.
Η βρετανική οικονομία είναι σχετικά λιγότερο εκτεθειμένη στους δασμούς του Τραμπ, δεδομένου ότι διατηρεί έλλειμμα στο εμπορικό της ισοζύγιο με τις ΗΠΑ. Επιπλέον, οι πρόσφατες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις είναι πιο θετικές. Αναμένουμε τα στοιχεία για το μηνιαίο ΑΕΠ την Παρασκευή, τα οποία θα επιβεβαιώσουν αν αυτή η τάση συνεχίζεται.
Ευρώ
Το πακέτο δημοσιονομικών κινήτρων που ανακοίνωσε η γερμανική κυβέρνηση την περασμένη εβδομάδα αίρει το «φρένο χρέους» για το μεγαλύτερο μέρος των αμυντικών δαπανών και δημιουργεί έναν μηχανισμό χρηματοδότησης 500 δισεκατομμυρίων ευρώ για υποδομές. Αυτή η στιγμή του «ό,τι χρειαστεί» ώθησε το ευρώ προς το επίπεδο του 1,10, ενώ οι αγορές δεν αναμένουν πλέον ότι η ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια κάτω από το 2%. Παρ’ όλα αυτά, παραμένουν πιθανοί αρνητικοί παράγοντες για το ευρώ.
Οι δασμοί και η αβεβαιότητα γύρω από αυτούς έχουν επιδεινωθεί, ενώ η ουσιαστική αποδυνάμωση της αμερικανικής δέσμευσης για την άμυνα της Ευρώπης δεν μπορεί να θεωρηθεί θετικός παράγοντας μακροπρόθεσμα.
Δολάριο
Η έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ τον Φεβρουάριο προσέφερε μια προσωρινή ανακούφιση στις ανησυχίες ότι το χάος που εκπορεύεται από τον Λευκό Οίκο θα επηρεάσει αρνητικά την αμερικανική οικονομική ανάπτυξη. Τα στοιχεία διαμορφώθηκαν κοντά στις προσδοκίες, δείχνοντας μια σταθερή, αν και όχι εντυπωσιακή, δημιουργία θέσεων εργασίας. Παρότι η ανακοίνωση σταθεροποίησε το δολάριο μετά τη δραματική εβδομαδιαία του πτώση, δεν κατάφερε να πυροδοτήσει ανάκαμψη, καθώς οι αμερικανικές μετοχές συνεχίζουν να υποαποδίδουν έναντι των διεθνών αγορών, σε μια προφανή ψήφο δυσπιστίας απέναντι στις πολιτικές του Τραμπ.
Ο πληθωρισμός του Φεβρουαρίου θα είναι το κύριο οικονομικό γεγονός της εβδομάδας, όμως οι εξελίξεις γύρω από τους δασμούς, τον πόλεμο στην Ουκρανία ή ακόμη και οποιαδήποτε άλλη τυχαία ανάρτηση του Τραμπ στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης ενδέχεται κάλλιστα να τον επισκιάσουν.
μοιράσου
